洪雅| 基隆| 舞阳| 林周| 阿合奇| 梧州| 阳谷| 大名| 寿县| 清涧| 灌南| 延长| 金山屯| 承德市| 郁南| 易门| 洛扎| 通山| 泗县| 额敏| 伊宁县| 芜湖县| 台湾| 华池| 突泉| 益阳| 辉南| 兴仁| 安溪| 榆林| 元氏| 南京| 翠峦| 屯留| 东明| 五大连池| 大化| 通化县| 云霄| 周村| 黄陵| 贾汪| 克山| 东沙岛| 嘉禾| 依兰| 平度| 姚安| 黎平| 齐河| 阿克苏| 新宁| 博白| 河池| 巴彦淖尔| 托里| 郫县| 清河| 大安| 吐鲁番| 襄樊| 榆林| 永胜| 汾阳| 库尔勒| 肃南| 南安| 遂溪| 长安| 宁陕| 建宁| 鹰潭| 定兴| 来凤| 普洱| 浦北| 华亭| 保定| 天长| 滦平| 温宿| 古县| 牟平| 西宁| 东阿| 得荣| 东莞| 扶风| 冠县| 德钦| 鄄城| 涠洲岛| 台前| 泸州| 余庆| 衡南| 襄樊| 阿拉善左旗| 贵阳| 商丘| 会宁| 雅安| 柏乡| 青铜峡| 莱芜| 潘集| 江阴| 永福| 正阳| 靖州| 景洪| 定陶| 凤台| 君山| 昌邑| 松阳| 黄梅| 和布克塞尔| 巴林左旗| 兴和| 闻喜| 余庆| 沿河| 措勤| 称多| 铅山| 共和| 遵义县| 普宁| 定安| 张家港| 马关| 泉州| 蓬溪| 赤峰| 安泽| 淇县| 吉木乃| 福泉| 中卫| 临澧| 白云矿| 天等| 工布江达| 治多| 奉节| 景东| 衡水| 凤翔| 蚌埠| 咸丰| 南城| 云梦| 费县| 威宁| 安仁| 徽州| 澧县| 密云| 丘北| 石狮| 新丰| 乐陵| 泌阳| 临安| 麦积| 凤县| 梁平| 广平| 光山| 开封县| 通辽| 广安| 西畴| 吴川| 佛冈| 彝良| 本溪市| 南郑| 南和| 临川| 琼中| 青河| 建瓯| 金秀| 昌邑| 无极| 洱源| 索县| 嘉荫| 米易| 魏县| 元阳| 攸县| 如皋| 信丰| 临沧| 富川| 石棉| 重庆| 麻阳| 扎赉特旗| 江城| 鄢陵| 杭锦旗| 安县| 台北市| 绥德| 萍乡| 广饶| 新泰| 射洪| 札达| 临猗| 阿勒泰| 新邵| 宁夏| 梨树| 丰南| 白朗| 察哈尔右翼中旗| 四会| 金乡| 大洼| 泰来| 永城| 获嘉| 龙江| 三河| 巴里坤| 猇亭| 勐海| 垦利| 龙泉| 鄂托克旗| 金溪| 松溪| 哈尔滨| 广宗| 塔什库尔干| 邵阳市| 翠峦| 麦盖提| 天山天池| 吉木乃| 美溪| 马山| 三原| 剑河| 景宁| 钓鱼岛| 云林| 余江| 佛坪| 浦江| 巴林右旗| 五营| 阿勒泰| 海沧| 海沧| 陇南| 镇康| 集美| 南昌县| 澳门葡京注册
首页 > 股票频道 > 正文

技术变革重塑滤波器市场格局 19年迎来“甜蜜期”

2019-01-24 10:04
来源: 国盛证券
编辑:东方财富网

东方财富APP

  • 方便,快捷
  • 手机查看财经快讯
  • 专业,丰富
  • 一手掌握市场脉搏

手机上阅读文章

  • 提示:
  • 微信扫一扫
  • 分享到您的
  • 朋友圈
标签:域名 开元棋牌 朝晖三区

  随着19年规模集采开启,滤波器供需平衡点尚未到达,生产厂商的“甜蜜期”有望提前。市场认为2020年中国进入5G建设高峰,滤波器厂商业绩逐步兑现,迎来“甜蜜期”。我们认为,2019年开启规模集采,2.6GHz的陶瓷介质滤波器产能逐步释放,但因供需平衡点尚未完全到达,滤波器厂商的议价能力相对较强,滤波器市场将呈现量升价略跌的状态,毛利率处于高位,滤波器厂商的盈利能力边际改善显著,2019年为较佳的投资时点。

  5G时代,陶瓷介质滤波器将取代金属腔体滤波器成为主流。因为天线由4T4R向64T64R演进+RRU和天馈一体化,对于滤波器的体积、重量提出更严苛的要求,所以更轻、更小的陶瓷滤波器将替代传统的金属腔体滤波器成为主流。因为2019年上半年,陶瓷介质滤波器的产能较为紧张、2.6GHz滤波器的工艺尚需提升,小型化金属方案将成重要过渡方案。长期来看,陶瓷介质滤波器的成本更低、体积重量优势明显,是产业发展的必然选择。

  全球市场容量较4G提升1.6倍,达566亿元。(1)数量:预计5G时代,全球基站数将近850万台,为4G的1.3倍,介质滤波器需求16亿只。(2)单价:陶瓷介质滤波器预计2018年约100元/只,随着规模量产单价逐年下降。(3)结合量价,预计5G时代,陶瓷介质滤波器全球市场容量约566亿元。(4)与4G对比,单站价值提升1.2倍,整体市场容量提高1.6倍,在5G细分子行业中弹性较强。

  颠覆式创新重塑市场格局,新厂商弯道超车。(1)短期来看,因为陶瓷介质是全新技术方案,目前可稳定量产的仅灿勤科技和艾福电子2家,颠覆3G/4G时代金属方案沉淀下来的竞争格局。(2)该行业的技术壁垒:粉体配方、滤波器工艺、调试。调试环节因自动化程度低,对产能限制较为严重。未来调试自动化程度高的公司更具优势。(3)长期来看,因滤波器行业的下游客户集中度高,所以待工艺成熟、规模量产后,滤波器价格将下降至20-25元。2019年是滤波器厂商的“甜蜜期”。

  复盘3G/4G,牌照落地的一年(2019年)为最佳投资时点。(1)随着2019年牌照落地,运营商资本开支回暖,规模集采开启,滤波器厂商的营收明显增加。(2)在集采开启第一年,供需矛盾导致滤波器厂商议价能力强,毛利率处于高位。(3)营收、毛利率齐升,滤波器厂商的良好业绩表现将导致市场愿意给予其更高估值,股价迎来戴维斯双击。(4)复盘3G/4G,在牌照落地第一年,投资滤波器标的最容易获得超额收益。

  推荐标的:(1)东山精密002384:收购艾福电子,全国陶瓷介质滤波器前二;(2)*ST凡谷002194:介质滤波器推进超预期,业绩弹性较佳;(3)世嘉科技002796:收购波发特,金属小型化滤波器短期业绩确定性高;(4)鸿博股份002229:收购弗兰德,有望拓展介质滤波器整合产业链上下游。

  风险提示:5G进度不达预期,运营商资本开支下滑,测算可能存在误差。

(文章来源:国盛证券)

(责任编辑:DF078)

您可能感兴趣
  • 要闻
  • 股票
  • 全球
  • 港股
  • 美股
  • 期货
  • 外汇
  • 生活
    >
点击查看更多
没有更多推荐
  • 名称
  • 最新价
  • 涨跌幅
  • 换手率
  • 资金流入
请下载东方财富产品,查看实时行情和更多数据
郑重声明:东方财富网发布此信息目的在于传播更多信息,与本网站立场无关。东方财富网不保证该信息(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实,不对您构成任何投资建议,据此操作,风险自担。

扫一扫下载APP

扫一扫下载APP
信息网络传播视听节目许可证:0908328号 经营证券期货业务许可证编号:913101046312860336 违法和不良信息举报:021-34289898 举报邮箱:jubao@eastmoney.com
沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号 版权所有:东方财富网 意见与建议:021-54509966/021-24099099
萍乡市 云锦镇 马标 浙江平湖市乍浦镇 晋中市
杏莲村 横河新村 托格拉克乡 富地 石壁下
澳门皇家网站 红衣女郎 澳门星际 美高梅 葡京娱乐官网
澳门银河娱乐场 棋牌游戏 澳门威尼斯人官网 拉菲2登录 富乐通
澳门威尼斯人备用网址 澳门威尼斯人官方娱乐网 电子游戏平台 博彩官网 百家乐玩法
威尼斯人平台娱乐 游戏厅捕鱼达人技巧 真人赌场平台 葡京娱乐网 凤凰棋牌
老虎机定位器 澳门大富豪网址 现金三公注册网址 牛牛游戏下载 现金骰宝 年度十大电子游戏 大小点游戏 玩什么游戏可以挣钱 电子游戏厅 方法奇葩赌博网 巴黎人网站 pt电子游戏哪个最会爆 澳门巴黎人游戏 澳门龙虎斗注册 澳门大富豪网站 押大小排行 真钱打牌 明升网站 十三水技巧 电子游戏下载 二十一点平台 现金网游戏开户平台 澳门百老汇游戏官网 皇博压大小 真钱捕鱼 跑马机游戏 赌博技巧 巴比伦赌场官网 现金三公 地下网址 捕鱼游戏技巧 英皇网站 手机玩游戏赚钱平台 现金网排行 pt电子游戏注册 赌博技巧 电脑玩游戏赚钱平台 海立方游戏 ag电子游戏排行 希尔顿官网 太阳网上压大小 现金赌钱游戏 现金棋牌游戏 真人网站网址 地下开户 九五至尊娱乐网址 澳门梭哈游戏官网 奇葩袖赌博网 鸿胜国际压大小 博狗扑克游戏 德州扑克游戏规则 庄闲代理 奔驰宝马老虎机下载 现金三公开户注册 免费试玩电子游戏 GT压大小 新濠天地注册 现金老虎机网站 纸牌赌博种类 乐天堂开户 澳门永利平台 电脑版捕鱼达人 玩电子游戏入门 斗牛游戏 bbin压大小 网上电子游戏网址 澳门网络下注平台 明升国际网址 明升娱乐 捕鱼达人电子游戏 mg电子游戏试玩 二十一点游戏赌场 澳门万利赌场官网 大小对比网站 现金电子游戏 电子游戏实用技术 老虎机破解器 澳门梭哈官网 澳门百老汇赌场注册 千炮捕鱼兑换现金 网上合法赌场 PT电子游戏 波克棋牌官方下载 天天棋牌 凤凰棋牌 美少女战士电子游戏 什么游戏可以赚人民币 银河国际娱乐 澳门番摊官网 澳门梭哈官网 胜博发电子游戏 电子游戏打鱼机 澳门现金网 大三巴网站 PT电子游戏 澳门银河国际娱乐 皇冠比分 老虎机 真钱斗地主 德州扑克游戏下载 申博 澳门金沙 澳门金沙 澳门金沙 申博 申博 申博 申博 申博 申博 申博 申博 澳门葡京 澳门葡京 澳门永利赌场 澳门永利赌场 澳门永利赌场 澳门永利赌场 澳门永利赌场 澳门百家乐 澳门百家乐 威尼斯人注册 威尼斯人注册 威尼斯人注册 威尼斯人注册 澳门葡京赌场 澳门葡京赌场 澳门葡京赌场 澳门葡京赌场 澳门葡京赌场 澳门葡京赌场 澳门葡京赌场 澳门葡京赌场 澳门葡京赌场 葡京赌场 葡京赌场 葡京赌场 必赢亚洲 必赢亚洲 必赢亚洲 必赢亚洲 必赢亚洲 必赢亚洲 必赢亚洲 必赢亚洲 必赢亚洲 必赢亚洲 必赢亚洲 必赢亚洲 葡京网址 葡京网址 葡京网址 葡京网址 葡京网址 永利 永利棋牌 永利棋牌 永利棋牌 永利棋牌 永利棋牌 永利棋牌 永利棋牌 永利棋牌 永利棋牌 永利棋牌 永利棋牌 现金网 现金网 现金网